Ethereum On Yılını Geride Bırakırken: Kurumsal Dalga ve Yeni Nesil Vizyon

Bugün, 31 Temmuz 2025 itibarıyla, kripto para dünyası tam on yıl önce, 30 Temmuz 2015'te iddialı "Dünya Bilgisayarı" vizyonuyla blockchain teknolojisinin sınırlarını zorlamaya başlayan Ethereum'un onuncu yıldönümünü kutluyor. Bu dönüm noktası, projenin bir dijital para biriminden çok daha fazlası olma hedefine ne denli yaklaştığını ve önümüzdeki on yılda onu nelerin beklediğini gözler önüne seriyor.

Ethereum (ETH), geride bıraktığı on yılda finansı, kültürü ve yazılımı dönüştürürken, varoluşsal krizler, dalgalı piyasalar ve hararetli iç tartışmalarla yüzleşti. Ancak bugün, özellikle kurumsal finansın tam anlamıyla benimsediği yeni bir dönemin eşiğinde duruyor. Bu tarihi on yıllık dönüm noktasında, ETH fiyatı son iki ayda önemli bir ivme yakalayarak, Nisan ayındaki 1.500 dolar seviyelerinden Temmuz ayında 3.800 dolara kadar tırmandı.

Sektör liderleri, Ethereum'un geçirdiği evrimi ve gelecekteki potansiyelini değerlendirirken, son aylarda tokenizasyon ve stabilcoin büyümesi gibi yeni kullanım senaryolarının öne çıktığı görülüyor. Kurumlar, hazine stratejilerinde sadece uzun vadeli değer için değil, aynı zamanda getiri elde etmek amacıyla ETH tutma eğiliminden de faydalanıyor.

Temellerin Atılışı ve İlk Sınavlar

Ethereum'un hikayesi, o zamanlar 19 yaşında bir üniversite terk Vitalik Buterin'in 2014'te kaleme aldığı bir beyaz bültenle başladı. Bitcoin'deki sınırlamalardan ilham alan Buterin, daha çok yönlü bir blockchain platformu hayal etti. Ağ, bir yıl sonra, Ethereum Gelişimini desteklemek ve misyonunu yaymakla görevli yeni kurulan Ethereum Vakfı (EF) tarafından desteklenerek faaliyete geçti.

Ancak Ethereum'un balayı dönemi uzun sürmedi. 2016'da yaşanan ve "DAO Saldırısı" olarak bilinen olay, akıllı bir sözleşme güvenlik açığının bir saldırganın 3.6 milyondan fazla ETH'yi (bugünkü fiyatlarla yaklaşık 13.5 milyar dolar) ele geçirmesine izin vermesiyle ağı neredeyse dağıttı. Hasarı geri almak için Ethereum, tartışmalı bir hard fork gerçekleştirdi ve etkili bir şekilde blockchain'in yeni bir versiyonunu yarattı. Eski Ethereum Vakfı Protokol Topluluğu Lideri Hudson Jameson, CoinDesk'e verdiği bir röportajda bu kararı savunarak, "Saldırganın tüm o ether'i elinde tutmasına izin vermek yerine doğru kararı verdiğimizi gösterdik; bu, benimsemeye ve farklı şeyler inşa etmeye çalışırken sürekli üzerimizde bir yük olurdu" dedi.

Patlayıcı Büyüme ve Ölçeklenebilirlik Arayışı

DAO olayının ardından Ethereum, patlayıcı bir büyüme dönemine girdi. 2017'deki ICO patlaması, startup'ların ERC-20 tokenleri kullanarak milyarlarca dolar toplamasını sağladı. MakerDAO, Compound ve Uniswap gibi merkeziyetsiz finans (DeFi) protokolleri ortaya çıktı ve izinsiz borç verme, borç alma ve takas işlemlerine olanak tanıdı.

Ancak Ethereum'un başarısı, zayıflıklarını da ortaya çıkardı. Ağ tıkanıklığı ve yüksek gas ücretleri, ciddi bir ölçeklenebilirlik ihtiyacını gözler önüne serdi. Geliştiriciler, Ethereum'un en iddialı yükseltmesi üzerinde çalışmaya başladı: Proof-of-Work'ten Proof-of-Stake'e geçiş, yani bilinen adıyla Merge (Birleşme). 2017'de başlayan bu büyük çaba, 15 Eylül 2022'de zirveye ulaştı. Bu geçiş, Ethereum'un enerji tüketimini %90'dan fazla azalttı ve staking'in önünü açtı.

Aynı zamanda, Arbitrum, Optimism ve zkSync gibi katman-2 (layer-2) rollup'ları şekillenmeye başladı. Bu ağlar, Ethereum'un güvenliğinden yararlanırken daha hızlı ve daha ucuz işlemler sundu. EY Global Blockchain Lideri Paul Brody, katman-2'lerin yükselişini bir dönüm noktası olarak nitelendirerek, "Katman-2'lerin gerçekten ivme kazandığını ve L2 işlem hacimlerinin ana ağınkine eşit veya onu aştığını, çok daha düşük maliyetlerle görmeye başladığımız an bir dönüm noktasıydı" ifadelerini kullandı. Bugün, katman-2 çözümleri büyük oyuncuları çekiyor: Robinhood, Arbitrum teknolojisini kullanarak kendi rollup'ını inşa edeceğini duyururken, Deutsche Bank da blockchain girişimleri için zkSync'ten yararlanmayı planlıyor.

Ayı Piyasasının Ardından: Vakfın Yeniden Yapılanma Hamlesi

2022-2023 yılları arasındaki zorlu ayı piyasasının ardından, kripto sektörü toparlanmaya başladı. Bitcoin, geçen yılın Aralık ayında 100.000 doları aşarak önemli bir kilometre taşına ulaştı. Daha hızlı işlemler ve düşük ücretler sunan Solana, ciddi bir rakip olarak ortaya çıktı ve geçen yıl Ethereum'dan daha fazla yeni geliştiriciyi ekosistemine çekti. Bu durum, Ethereum'un ETH'sinin, geçen yılın Aralık ayında Bitcoin'e karşı dört yılın en düşük seviyesine gerilemesiyle birlikte, topluluktaki bazı kesimlerde Ethereum'un geleceği ve EF'nin gelişimi doğru yönde yönlendirmek için yeterince çaba gösterip göstermediği konusunda endişelere yol açtı.

Durum bir krize dönüşmeye başlarken, Vakfın çekirdek figürleri ekosistemin nereye gittiğini sorgulamaya başladı. Eski Ethereum Vakfı çekirdek geliştiricisi ve Merge mimarı Danny Ryan, "Birçok standarda göre en iyi şey olduğundan nasıl emin olabiliriz? Nasıl kazanır? Nasıl benimsenecek olan şey olur?" diye sordu. Ryan, şu anda kurumların Ethereum ile entegrasyonuna yardımcı olan Etherealize'ın eş liderliğini yürütüyor.

Bu yılın Şubat ayında, artan eleştirilere yanıt olarak, EF liderliğini yeniden yapılandırdı ve ekosistemi yeni bir aşamaya taşımak için iki yeni eş-yönetici atadı. Bu yeniden yapılanma, iletişimi ve öncelikleri daha şeffaf hale getirme, toplulukla daha proaktif olma çabalarını içeriyor. Yeni eş-yöneticilerden Tomasz Stańczak, CoinDesk'e verdiği bir röportajda, "Vakıf kesinlikle hiçbir zaman kritik bir oyuncu olmak istemedi, ancak Ethereum için çok faydalı olmak istedi. Vakıf hala merkezi olmak istemiyor, ancak artık herkesin biraz daha sesini duyurabildiği bir dönemdeyiz. Bu yüzden Vakfın olabildiğince görünür ve etkili olması tamamen normal, çünkü başkalarının da aynı şeyi yapabileceğini biliyor" dedi. Vakıf, Ethereum'u ölçeklendirmek veya kurumsal benimsemeyi desteklemek gibi konularda ilerlemeyi hızlandırmaya odaklanmış durumda. Stańczak, "Tam da şimdi, daha hızlı koordinasyon sağlamamız gereken bir zamandayız. Bu yüzden şimdi, Ethereum değerlerini sunmak ve kurumsal entegrasyonlar aracılığıyla etki yaratmak zamanı. Vakfın, ihtiyaç duyulduğu bu zamanda, kurumsal adaptasyona odaklanması gerekiyor" diye ekledi.

Mevzuatsal Berraklık ve Kurumsal Finansın Kucaklaması

Ethereum'un son dönemdeki ivmesinin en büyük katalizörlerinden biri, geçen yıl Temmuz ayında onaylanan spot ETH ETF'leri oldu. BlackRock veya Fidelity gibi köklü finans devleri tarafından yönetilen ve şu anda ABD'de dokuzu bulunan bu spot ETF'ler, yatırımcıların temel varlığa sahip olmadan ETH'ye yatırım yapabilmesinin önünü açan bir dönüm noktasıydı.

Ancak buraya gelmek kolay olmadı. Eski SEC Başkanı Gary Gensler döneminde, sektördeki birçok kişi düzenleyici düşmanlığın kripto inovasyonunu engellediğine inanıyordu. Ortam, geçen yılki ABD seçimlerinin ardından köklü bir şekilde değişti ve kripto dostu bir Kongre ile yönetimi göreve getirdi. O zamandan bu yana, GENIUS Yasası'nın bu ayki (Temmuz 2025) geçişiyle (ve öncesinde), stabilcoinler ve tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları Ethereum'u doldurarak, projenin kurumsal kripto benimsemesinin kalbindeki yerini sağlamlaştırdı.

Consensys CEO'su ve Ethereum kurucu ortağı Joseph Lubin, "Şimdi, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki çok daha sağlıklı bir düzenleyici ortamla, şirketler bu konuları ciddiye alabilir ve geliştiriciler, Başkan Gensler'den bir uyarı mektubu almaktan endişe etmeden bu işleri ciddiye alabilir. Böylece uygulamalar, kullanıcılar ve işlemler gelecektir" dedi. Daha yakın zamanda, şirketlerin hazine stratejilerine ETH satın almayı, sadece varlığı tutmakla kalmayıp, staking ve getiri elde etmek için de dahil etme eğilimi ortaya çıktı. Bu değişim, bazılarının Ethereum'un staking sistemini kullanarak ödüller kazanmayı ve daha geniş bir DeFi ekosistemiyle entegre olmayı düşündüğünü gösteriyor.

Ethereum kurucu ortağı ve ConsenSys CEO'su Joseph Lubin liderliğindeki Nasdaq listeli kripto hazine firması SharpLink Gaming (SBET), bu alandaki önde gelen firmalardan biri olarak öne çıktı. Lubin, "Bence DeFi, ilk büyük kullanım senaryosu olacak ve bunu gerçek dünya varlıkları, stabilcoinler, borç verme, borç alma vb. olarak adlandırabilirsiniz. DeFi, işletmelerin ve finans kurumlarının benimseyeceği ilk gerçek kullanım senaryosu olacak. Kendi şirketimiz olan SBET gibi bu ether hazine şirketlerinde neler olduğuna dikkat ederseniz, Wall Street'in dikkat ettiğini açıkça görürsünüz" diye ekledi.

Ethereum'un Gelecek On Yılı: Yapay Zeka Çağında Yeni Bir Misyon

Ethereum, dünyanın en büyük finans kurumlarının Ethereum'un altyapısı aracılığıyla kriptoya girmesiyle bir dönüm noktasında duruyor. Etherealize'dan Ryan, "Beş yıl önce, bu bankaların ve finans kurumlarının birçoğu, dijital olarak yerel, programlanabilir bir ortamın değerini anlıyordu ya da anlamaya başlıyordu. Bir yıldan biraz daha uzun bir süre önce bile, bankalardaki kamu blockchain'lerinin değerini anlayan insanlar olsa da, düzenleyici belirsizlik göz önüne alındığında 'anladık ama dokunamayız' diyorlardı" dedi.

Kurumlar artık gemide olduğuna göre, önümüzdeki yıl (2026) Ethereum'un uzun vadeli alaka düzeyini muhtemelen belirleyecek. Geliştiriciler, yalnızca katman-2 genişlemesiyle değil, aynı zamanda temel katmanın kendisindeki iyileştirmelerle de kullanıcı deneyimine ve ölçeklenebilirliğe odaklanıyorlar. Lubin, "Sorunlarımızın çoğunu çözdük, bu nihai durumda olduğumuz anlamına gelmez. Hala tonlarca iyileştirme var ve çok daha fazla ölçeklenebilirliğe ihtiyacımız var" dedi.

Teknik gelişmelerin ötesinde, Ethereum'un yöneticileri, hızla değişen dünyadaki rolünü de düşünüyorlar. EF'den Stańczak, "Ethereum'un önümüzdeki 10 yılını düşündüğümüzde, biz [EF] 'günümüzde insanlık için küresel olarak merkezileşmenin en büyük korkuları nelerdir ve çoğu zaman bu yapay zekadır' diye soruyoruz. Şimdi, insanları anlamlı olmak ve önümüzdeki 10 yıl için gerçekten, gerçekten önemli olan bir şey etrafında büyük, ufuk açıcı projelerle heyecanlandırma zamanı" diyerek sözlerini tamamladı.