WASHINGTON – Kripto para piyasaları, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)'nun dün gerçekleştirdiği şaşırtıcı bir hamleyle yeniden belirsizliğe sürüklendi. 3 Temmuz 2025 tarihi itibarıyla edinilen bilgilere göre, SEC, önde gelen dijital varlık yöneticisi Grayscale'in beş varlıktan oluşan yeni sepet borsa yatırım fonu (ETF) için verilen onayı bir gün sonra askıya aldı. Bu karar, piyasada büyük bir şaşkınlık ve kafa karışıklığı yaratırken, söz konusu ürünün belirsiz bir süre boyunca piyasaya sürülmesini engelliyor.
Bir Gün Süren Onay Süreci: SEC'in Beklenmedik Geri Adımı
Dün, yani 2 Temmuz 2025'te, SEC'in Grayscale'in çeşitli altcoinleri içeren bu yenilikçi ETF'ine yeşil ışık yakması, kripto topluluğunda büyük bir heyecan yaratmıştı. Ancak bu olumlu hava, Komisyon'un hızla aldığı askıya alma kararıyla dağıldı. NYSE'ye gönderilen bir mektupta SEC, 1 Temmuz 2025 tarihli kararın "Komisyon aksini emredene kadar Rule 431(e) uyarınca askıya alındığını" belirtti. Bu ifade, ürünün lansmanının belirsiz bir süre ertelendiği anlamına geliyor.
Kripto ETF'leri alanında öncü olarak bilinen Grayscale, özellikle geçen yıl (2024) onaylanan Bitcoin ETF'i ile adını duyurmuştu. Firma, o zamandan beri birçok yeni ürün başvurusu yapmıştı ve bu sepet ETF, altcoinlere yönelik ilk büyük ölçekli ETF hamlelerinden biri olacaktı. Grayscale için bu durum, tam bir reddetme olmasa da, büyük bir hayal kırıklığı ve gecikme anlamına geliyor.
Piyasa Spekülasyonları: Gecikmenin Perde Arkası
SEC'in son aylarda kripto piyasalarına karşı daha yapıcı bir duruş sergilemesine rağmen, ETF başvurularına yönelik sürekli ertelemeleri devam ediyor. Bu çelişkili durum, kripto topluluğu içinde Komisyon'un bu ani fikir değişikliğinin nedenleri üzerine yoğun spekülasyonlara yol açtı.
Deneyimli ETF analistleri, SEC'in bu hamlesini açıklamaya çalışan birkaç teori ortaya attı:
- Yasal Çerçeve İhtiyacı: Bloomberg analisti James Seyffart, SEC'in altcoin ETF'lerini, yeni bir yasal çerçeve oluşturmadan piyasaya sürmek istemediğini öne sürdü. Grayscale'in ETF'i içindeki altcoinler üzerindeki SEC ve CFTC (Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu) yetki alanına ilişkin birçok çözülmemiş soru bulunuyor. Seyffart'a göre, Komisyon tam bir lansmana izin vermeden önce bu sorunları çözmek isteyebilir.
- Süre Uzatma Taktiksel Hamlesi: Seyffart ayrıca, dünün Grayscale'in ETF başvurusu için son teslim tarihi olduğunu belirtti. SEC, Grayscale'i doğrudan reddetmek istemediği için, bu "alışılmadık" stratejiyi uygulayarak daha fazla zaman kazanmak amacıyla yanlış bir onay vermiş olabilir. Bu görüşe göre, bu bir nevi "zaman kazanma" hamlesi.
- Grayscale'e Özel Bir Mesele: Bir diğer olasılık olarak, Seyffart, sorunun Grayscale'e özel bir durum olabileceğini de düşündüğünü ifade etti.
- Yeni Standartların Olgunlaşması: Diğer analistler de ilk tezi destekleyerek, SEC'in ETF onaylarını düzene sokmak için yeni standartlar oluşturduğunu ancak bu standartların henüz hazır olmadığını belirtti. Komisyon, Grayscale'in ETF'ini piyasaya sürmeden önce tüm ilgili detayları netleştirmek isteyebilir.
Geleceğe Yönelik Belirsizlik
Ne yazık ki, tüm bu teoriler şimdilik sadece spekülasyondan ibaret. Komisyon daha fazla açıklama yapmadıkça, bu hamlenin kesin nedenini açıklamak imkansız. Kripto piyasaları, SEC'in pozisyonunu bir an önce netleştirmesini ve Grayscale'in bu merakla beklenen ETF'inin nihayet piyasaya sürülmesini umutla bekliyor. Bu belirsizlik, 2025 yılı ortasında piyasaların dikkatle takip ettiği en önemli gelişmelerden biri olmaya devam edecek.
